超六成百亿私募前三季盈利，他们在用什么投资策略

前三季度，百亿私募的收益率均值为1.44%，中位数为2.36%。有业绩展示的86家百亿私募中（总计110家），获得正收益的有57家，占比约66%。

这个业绩，比公募行业要亮眼不少。据同花顺iFinD，国内偏股型基金前三季度收益率普遍告负。其中，股票型基金收益率中位数-4.96%，混合型基金收益率中位数-5.94%；两类基金获取正收益的数量占比分别为26.9%和24.3%，均未超过三成。

相比公募，私募基金的投资思路、标的选择、操作等都更加灵活。那么，他们用了哪些投资策略来跑赢市场？

从策略类型看，量化私募拔得头筹。前三季度，量化私募收益率均值5.75%，近一年收益率均值9.81%，远超主观、主观量化混合基金的表现。而前三季度主观策略私募、主观量化混合私募的收益率分别为-1.39%和1.01%。

从投资标的范围来看，核心策略为期货及衍生品的百亿私募前三季收益均值最高，为2.74%，多资产策略居第二，收益均值为2.12%。以债券和股票为主投资标的的百亿私募，收益均值分别为1.88%和1.16%。

从具体公司看，前三季收益十强的百亿私募，分别为信弘天禾、宽德私募、康曼德资本、稳博投资、衍复投资、东方港湾、景林资产、因诺资产、茂源量化（海南）私募、乾象投资。其中7家为量化私募。

十强中，东方港湾和景林资产是主观私募的代表，其今年的收益或主要来自于美股。此前，东方港湾负责人但斌曾表示看好AI龙头、白酒龙头和煤炭3大方向，并称已布局几个AI方向的美股龙头公司以及重仓特斯拉。

景林资产海外子公司景林资产管理香港有限公司披露的美股持仓数据则显示，二季度末，景林大举加仓了拼多多（PDD.US）、网易（NTES.US）、满帮（YMM.US）集团、中通快递（ZTO.US）、理想汽车（LI.US）等多只中概股，并表示看好AI领域的长期机会。