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专访浙商基金总经理王波:优化制度招兵买马,科技投入需行业合力

21世纪经济报道记者王媛媛 上海报道

成立于2010年的浙商基金,在4年后即开启了AI+HI(人机互动)智能投资探索之路。

到目前为止,浙商基金构建了具有特色的iValue智能投资系统,主要涵盖LUCY股票投资系统、FICC固收投资系统和FOF资产配置系统。

浙商基金现任总经理王波于2022年10月上任,历任万向租赁有限公司总经理,万向信托股份公司副总裁兼风险管理部总经理,广发银行风险管理部总经理、公司风险管理部总经理(兼任)、战略管理部总经理等职务。

在浙商基金成立十三周年之际,王波于近日接受了21世纪经济报道记者专访。此前没有公募从业经历的王波,与记者分享了未来对浙商基金的管理思路。

浙商基金总经理王波(受访者供图)

优化制度,扩招向权益投研人员倾斜

近几年,随着市场行情的火热与冰冷交替,公募基金行业整体虽然出现较大的发展,但分化较严重。规模排名方面,头部基金公司基本固定,上中游公司相对稳定,但中等及以下公司却经常呈现“过山车”式的变化。浙商基金这几年一直排名在70多位。

王波称,规模的相对稳定,得益于公募行业整体向上,在正向的环境里浙商基金不断进取,集中AI+特色优势,公司几只代表基金做出了不错的业绩,得到了市场的肯定,规模持续增长。此外,浙商基金的机构客户占比较高,机构客户相对理性,因此公司管理规模和基金份额能够扛住市场冲击表现较稳。

就任总经理1年后的王波,则希望浙商基金通过3-5年的努力,规模排名能显著提升,超越行业发展水平。

而在业务上突破的前提,是对公司战略与团队思路的焕新。

“未来我们还是会坚持AI在投资中的应用,在加大AI量化策略研究开拓的基础上,探索研究。”王波称。

AI战略的坚持在两方面有体现,一方面是继续探索AI应用于权益投资,权益将一直是公司的重点发展方向;另一方面则是基于市场需求,推出更多AI特色产品,做好产品全流程的管理。

发展权益投资方面,浙商基金将继续以AI为核心,并扩招补充人员。

目前,浙商基金搭建了权益、固收和FOF三个投研系统。

王波称:“权益方面,将会有一些人员的补充。公司将人力资源、团队配置和激励等优势资源,向业务一线――投资和市场倾斜,同时秉承浙商基金AI科技特色,继续加大科技力量的投入。”

加强产品全流程管理方面,主要是为了提升投研和市场需求匹配,整个公司的运行未来将以产品为中心。

王波称,基金行业产品营销过程中存在一个普遍的痛点:投研端和市场端容易脱节,比如高波动产品和低风险偏好投资者的错配,稳健型投资者对控制回撤有更大的需求,而进取型投资者对收益曲线的追求更高等。

“站在市场的角度,每一类产品都有明显的风格特征和标签分类,这就需要市场和投研的匹配。市场需要投研的支持,反过来投研也需要了解客户的诉求。”

因此,针对这一问题,2023年4季度开始,浙商基金已经开始着手产品的全流程管理。

从公司的角度、或者说产品生命周期的角度,对产品的设立、发行、投资运作、持续营销等各个环节进行了优化梳理,并更加规范,每个环节都需要市场跟投研进行匹配,加强双向沟通。

“例如市场低点时,从投资者收益考虑应该主推哪些产品?投机构端还是互联网端?销售任务定多少合适?包括产品的业绩比较基准、对标的市场排名随意变动的问题,都需要公司自上而下进行明确规定。”王波称。

此外,中后台方面,王波表示,“浙商基金今后一方面是追求精简,明年公司将对运营系统进行梳理,力求精简;但另一方面要加大科技体系的建设,希望通过大模型的应用,为运营系统节省更多人力。”

AI赋能投研,科技投入需行业合力

在王波看来,AI驱动的战略解决的主要是基金行业的投研人员问题。传统投研框架下,投研人员培养周期比较长,基金公司对明星基金经理的依赖性也很强,明星基金经理的流动常会对公司造成巨大的影响。

因此,浙商基金较早确立了用AI投研模式来应对上述问题。公司成立了专门的AI投研部门,人员不再局限于对某些行业的深入研究,而是侧重于量化建模能力和AI专业知识,能够将AI技能转化为投资决策。当然,传统投研人员和AI投研人员的沟通交流是很重要的,双向输出、赋能,也就是AI+HI。

王波介绍,在AI投研模式下,基金经理的投资理念形成模型供投研人员学习使用,加上数据库和历史系统模块的协助,能够让投研人员成长更快。经过数次积累和迭代,优秀基金经理和研究员的理念、模型、方法留在系统里面,可以传承应用。

不过,AI最核心的还是赋能投资这件事。

AI模型获取alpha的来源更广,在仓位控制以及风险控制方面也更加精细。实际应用中,模型能够对投研人员在宏观研判、杠杆调整、资产配置等方面,给出投资建议,投研人员结合模型建议和提示,做出判断。此外,现在被动投资也开始受到比较多的关注。王波表示,浙商基金会将更多的关注放在AI指数增强产品上,这也是浙商基金过去一直在做的事。

要让AI赋能投资,对系统的要求、软硬件的投入要求都比较高。王波称,作为一家中小公募公司,确实能力有限。

“在我们的发展历程中,早期借用了兄弟单位通联数据的力量。万向控股在金融科技方面投入很大,也在继续加强科技投入,这些都是我们能够借助的力量。但我们还是希望,在科技助力投资这一方面,行业应该共同努力,尤其是中小基金公司,更应该联合起来,集中力量投入去做。”王波称。

从银行业跨界转到公募行业,王波认为,虽然整个公募行业近几年发展较快,但中小基金公司在时代机遇面前,仍感力量不足。

专访浙商基金总经理王波:优化制度招兵买马,科技投入需行业合力

王波认为,现在市场上的公募同质化竞争激烈,头尾效应明显,进一步挤压中小基金公司的生存空间。希望监管可以给中小公司的发展更多支持,并鼓励各家公司发展特色化、创新性的业务。

“要让公募基金从规模考核里走出来,就需要大家有更多样化的选择,各家机构能够有自己的特色。”王波称,“稍微晚成立的基金公司,很多可能连续好几年都亏损,规模也一直起不来。这其实需要监管、政策的支持,不能光让它们出生,而是能够有政策制度,允许各家公募有一些自己的特色,尤其是中小型公司,监管能够给一些多样化的选择,从而能够让中小公司成长起来。”