债市观察:降准效应基本消化完毕 春节前行情或进入僵持阶段
过去的一周,债市获宽货币预期支撑小幅走强,股市回升施压并不明显,短期限品种表现优于长端。央行公开市场连续两周净投放,上周规模减至4100亿元。近期新债缴款逐步增多,同时年初银行放贷步伐偏快,导致流动性较前期总体收敛;不过随着春节前降准落地,跨春节流动性预期乐观。
机构认为,降准效应基本已消化完毕,距春节仅剩两周时间,政策面预计会进入空窗期,市场大概率进入僵持阶段。在降准兑现后,市场关注焦点将转向2月的政策利率和LPR(贷款市场报价利率)动向。政策利率再下台阶能给债市带来新的走强契机,但若LPR单独下调,则债券恐面临压力。
行情回顾
截至上周五(1月26日),国债期货收盘多