中信证券：“假外资”被叫停买入对市场影响较小

　　①我们常说的A股外资，指的是通过沪深股通进行交易的境外资金，目前累计持股市值有2.41万亿元。

　　②证监会数据显示，开通沪深股通的内地投资者，约有170万名，但大部分无实际交易。

　　一则一年前发布的新规，近期引发了关注。

　　2022年6月10日证监会发布《关于修改〈内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定〉的决定》，其中重点有两个：

　　一是，沪股通和深股通投资者不包括内地投资者。

　　二是，2022年7月25日决定施行前已开通沪股通、深股通交易权限的内地投资者在2023年7月23日前可继续通过沪股通、深股通买卖A股。2023年7月24日后，只能卖出，无法买入。

　　随着7月23日的临近，真、假外资的讨论登上热榜。

　　今天，就来聊聊。同时，透过数据，为您梳理近一周外资在行业、个股间的异动信号。

　　— 01 —

　　“假外资”众生相

　　我们常说的A股外资，指的是通过沪深股通进行交易的境外资金，目前累计持股市值有2.41万亿元。

　　不过，数据显示，也有一些内地投资者在香港开通了沪深股通交易权限，绕道投资A股，这部分资金就是所谓“假外资”所指。

　　此次，7月24日叫停的，正式这部分“绕路”回流的资金。背后的原因，证监会有公开说明：

　　此类证券活动与沪深股通引入外资的初衷不符，且这些投资者中大多数已开立内地证券账户可直接参与A股交易，两种途径交易有发生跨境违规活动的风险，也给市场造成了北向交易中有不少所谓‘假外资’的印象，不利于沪深港通的平稳运行和长远发展。

　　此次，“假外资”被叫停，对于我们未来的洞察会有哪些影响呢？

　　证监会数据显示，开通沪深股通的内地投资者，约有170万名，但大部分无实际交易。从交易金额来看，这部分资金在北向交易中的占比约保持在1%左右。

　　另外，考虑到该规定早在2022年6月10日就已发布，已有1年多的过渡期。

　　综上，“假外资”被叫停买入对市场影响较小，不会扰动我们对于外资投资思路的洞察结果。

　　— 02 —

　　“真外资”的异动信号

　　受益于7月7日以来人民币升值，北向外资持续流入，期间A股主要指数涨幅均在1%以上，暖意明显。

　　01丨结束连续3周净流出，开启百亿抢筹

　　如我们开篇所说，最近人民币开启升值，外资也持续净流入。

　　最近一周，外资累计净买入了198.44亿元，结束了6月19当周开启的持续净卖出，可以说是大幅反转。

　　从持仓表现来看，期间外资重仓股指数累计涨幅均超2%，优于A股主要指数。

　　外资与主要指数近一周表现

　　数据来源：中信证券客群发展中心整理，数据截至2023年7月14日。历史数据不代表未来表现，此处仅为历史数据统计结果，不构成具体投资建议或宣传推介。

　　另外，我们也统计了2018年以来外资重仓TOP50、TOP100指数的表现，可以看到，累计涨幅均超70%，大幅跑赢市场。

　　2018年以来外资重仓股指数表现

　　数据来源：中信证券客群发展中心整理，数据截至2023年7月14日。历史数据不代表未来表现，此处仅为历史数据统计结果，不构成具体投资建议或宣传推介。

　　外资重仓股指数编制方式：在北向外资持股中，按市值降序排列，分别选取TOP50、TOP100作为成分股，并按等权重的方式构建指数。相关成分股，每月月初调整一次。

　　02丨行业：消费反弹被减仓，逆势买入汽车等3行业

　　最新数据显示，外资累计持仓市值2.41万亿元，仍覆盖了所有30个中信一级行业。

　　具体来看，电力设备及新能源、食品饮料、医药为外资前三大重仓。其中，表现的较为疲软的医药，仓位占比下降。

　　从持仓集中度来看，前五大、前十大行业的比重分别为47.70%、72.87%，均较月初较低0.5个百分点，持股分散度小幅加大。

　　各行业外资持股市值概况

　　数据来源：中信证券客群发展中心整理，数据截至2023年7月14日。历史数据不代表未来表现，此处仅为历史数据统计结果，不构成具体投资建议或宣传推介。

　　从行业增减持来看，近一周外资增多减少，增持了19个中信一级行业，减持了剩余的11个行业。

　　从具体操作来看，外资近1周有以下几处值得关注的变动：

　　近一周增持TOP5行业中，通信、电子、非银行金融也同样处于7月以来增持TOP5，被持续大力度增持；

　　计算机、传媒、银行、医药这4大行业，在月初被外资大力卖出，近1周转向净买入，态度反转较大；

　　房地产、电力及公用事业行业，近一周和7月以来均处于外资减持TOP5行业，属于被持续大力减持；

　　食品饮料、消费者服务最近一周虽然大涨，但仍被外资减持，颇有落袋为安的意味；

　　建筑、汽车、轻工制造近一周股价下跌，但却被外资逆势买入。

　　近一周外资行业持仓变动

　　数据来源：中信证券客群发展中心整理，数据截至2023年7月14日。历史数据不代表未来表现，此处仅为历史数据统计结果，不构成具体投资建议或宣传推介。

　　03丨个股：翻倍增持5股、8股减持超20%

　　目前，北向外资持仓个股数为3037只。其中，持有市值前50股的占比49.96%，接近半壁江山，较为集中。

　　从增减持数据来看，近一周资对1300多股进行了增持，占比45.11%；期间，重仓TOP50、TOP100股中，增持占比分别为68%和67%，可以说大比例加仓了偏爱股。

　　为方便大家投资参考，我们按以下条件梳理了外资近一周份的重要调仓个股：

　　外资持股比例（占自由流通股，下同）高于市场均值（2.93%）；

　　近一周以来增持/减持比例变化排名市场前30。

　　按照上述两个筛选条件，我们分别获得了近一周外资重要增减持TOP30个股，供大家参考。

　　总结来看，近一周份的外资重要调仓中，对5股增持幅度超200%，而对8股减仓超20%。

　　近一周外资重要增持TOP30个股

　　数据来源：中信证券客群发展中心整理，数据截至2023年7月14日。历史数据不代表未来表现，此处仅为历史数据统计结果，不构成具体投资建议或宣传推介。

　　近一周外资重要减持TOP30个股

　　数据来源：中信证券客群发展中心整理，数据截至2023年7月14日。历史数据不代表未来表现，此处仅为历史数据统计结果，不构成具体投资建议或宣传推介。

　　接下来，我们再看看外资对心头爱的操作，也就是重仓TOP50股的买卖情况。

　　从外资对重仓股的增减持幅度来看，近一周对东方财富、药明康德等6股的增持幅度超3%；与此同时，珀莱雅、海天味业被外资的减持幅度超3%，不妨关注。

　　我们特梳理了外资最新重仓股TOP50股，以及7月以来、近一周的增减持概况，供大家参考。

　　外资重仓股TOP50一览表

　　数据来源：中信证券客群发展中心整理，数据截至2023年7月14日。历史数据不代表未来表现，此处仅为历史数据统计结果，不构成具体投资建议或宣传推介。

（文章来源：财联社）