崔东树:全国乘用车市场7月末库存348万台、库存56天
智通财经APP获悉,8月18日,乘联会秘书长崔东树发文称,因今年春节属本世纪最早,在预期刺激政策带来的观望、促销战进一步助长观望情绪等综合因素的影响下,3-6月零售走势逐步走强。7月全国乘用车车企生产提升较大,零售相对火爆,导致7月月末全国乘用车库存微增到348万台,其中厂家库存75万台,渠道库存273万台。7月末厂家库存占比库存的21.6%,较去年7月提升1.6个百分点,环比上月提升0.5个百分点。由于8-10月的零售预期持续较高,因此目前7月末348万台的库存支持未来销售天数是56天,相对合理。
1.近年狭义乘用车零售走势
2023年7月乘用车市场零售达到177万辆,同比下降2.3%,环比下降6.3%。7月零售是历史次新高,走势极强。
因今年春节属本世纪最早,在预期刺激政策带来的观望、国六老库存促销战进一步助长观望情绪等综合因素的影响下,今年以来乘用车市场累计零售1,129.9万辆,同比增长1.9%。
2.全国乘用车行业库存跟踪
2023年7月月末全国乘用车库存348万台,其中厂家库存75万台,渠道库存273万台。厂家库存占比21.6%,较去年7月提升1.6个百分点,环比上月提升0.5个百分点。
3.全国乘用车市场预测指数与满意度指数
7月乘用车满意度PSI指数61%,高于预测指数38%,也远高于50%的平衡值,我们对7月走势感受评价总体较好。
我们按照PMI指数的设定方式和评价结果评价月度市场表现。根据乘联会厂家内部人员的预测汇总, 7月乘用车预测PFI指数是38%,较上月72%下降34个百分点。按照PMI指数测算方式,7月乘用车满意度PSI指数是61%,走势感受评价总体好于预期较多。
从目前的348万台的库存水平和预期的8-10月市场平稳波动的判断,行业库存消化压力改善。鉴于目前价格促销战趋稳的现状,车企需及时跟踪政策环境与市场变化,谨慎设定产销节奏;根据经销商库存结构,及时合理促销,及时清理历史库存。
4.全国乘用车市场总体库存特征
7月的合资品牌库存环比大幅下降,自主与豪华车库存稍有上升。近几个月的合资主流车企的库存相对去年年底大幅下降,体现合资企业防风险意识较强,库存安全性大幅改善。
5.全国乘用车市场库存天数稳定
随着疫情管控放开,暑期旅游高峰的如期到来,换购需求较强,6-7月市场零售表现较好。随着中央促消费政策的推动,各地车展等营销活动的活跃,市场消费总体较好,因此我们预测8-10的厂家总销量平稳走强,实际的恢复好于预期,淡季不淡的局面明显。因此7月预估的现有库存支撑未来销售天数保持在56天。
从库存周期看,2021年10月开始的加库存周期,在2022年3月达到峰值的68天,随后逐步回归。但2022年10-11月的加库存带来的压力较大,今年一直处于去库存的过程,4月后进入库存相对稳定周期。但由于燃油车萎缩较严重,库存的压力并未大幅缓解。
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